证券之星消息，2025年4月28日玉马科技（300993）发布公告称公司于2025年4月26日召开业绩说明会，中信证券孙明新 肖昊 施佳斌 周光裕、天风证券张彤 徐杉、申万宏源张海涛、国投证券罗乾生、北京枫瑞私募基金吴蕊、国泰君安证券资产黎思言、深圳市尚诚资产黄向前、上海混沌投资黎晓楠、北京源乐晟资产卢二毛、农银人寿保险王鹏、交银施罗德基金谢欣怡、东方证券王树娟、长江证券仲敏丽、国海证券赵兰亭 孙馨竹 林昕宇、中金公司柳政甫、西部证券谭鹭、华西证券唐爽爽、信达消费姜文镪 李晨参与。

　　具体内容如下：问：公司一季度净利润下降幅度比收入下降幅度大的原因答：2025 年一季度，公司实现营业收入 1.51 亿元，同比下降-4.8%，实现净利润 3018.6 万元，同比下降 17.57%，主要是一季度因为假期等原因是全年的淡季，同时今年受关税政策扰动，发货略受到一定影响，同时期间费用受股权激励股份支付费用、研发费用增加等因素影响比去年增加，导致下降幅度较大，扣除股份支付费用因素影响后，一季度净利下降与收入下降幅度相差不大。后续随着发货的恢复，后续季度将会有所改善。问：公司对美出口收入占比有多少？公司是否有在海外设立产能的规划？答：公司出口美国的产品收入占比 10%左右，目前在美国有两个子公司，有产品仓库，有一定库存，近几个月的销售基本不会受到影响。去年以来，公司对东南亚的几个国家做了前期调研，已完成了新加坡子公司的设立及审批手续，前期也披露了建设越南生产基地的公告，目前越南项目尚未开始建设。随着美国对等关税政策的出台，越南也被加征高额关税，目前公司正积极关注关税政策的变化情况，并根据最终政策情况审慎确定建设地点。问：公司产品毛利率变化原因主要是什么？答：公司产品毛利率整体上保持稳定，公司拥有遮光面料、可调光面料和阳光面料 3 大类上千种产品，产品品类较多，各细分产品之间的毛利率存在差异，不同期间毛利率受产品销售结构、定价策略等因素的影响略有波动。问：公司主要原材料价格趋势？答：公司的主要原材料包括聚酯纤维和 PVC 等，目前市场供应充足，当前的原材料价格处于历史底部区域，预计价格会保持平稳。问：欧洲市场受俄乌战争的影响，后续如何看待市场需求？答：根据目前公司和客户沟通情况来看，欧洲市场整体需求还是比较向好的，公司将继续深化欧洲市场的开拓，预计欧洲市场会给公司继续带来增量。问：行业国产替代情况如何？答：随着国家政策号召，行业国产替代趋势已开始出现，例如交通、高端建筑及户外系列领域，公司通过定向产品研发、打样、实验逐步取代进口产品，国产替代将是后期的一个业绩增长点。问：公司产品研发方向？答：公司历年来高度重视技术与业务创新，拥有行业领先的核心技术，公司凭借长期的技术研发和强大创新能力，取得了丰富研究成果并获得认可。为了丰富公司的产品品类，公司在原有三大类功能性新材料面料的基础上，又拓展研发了一系列户外用功能性新材料面料的产品，这些产品在功能性、色牢度、耐候性等方面有更高的要求和标准，应用场景更广泛，户外产品系列也将是公司产品发展的重要方向。8、目前的在手订单情况？目前公司产品在手订单维持在 60-90天左右，公司正加快新项目建设进度，争取早日投产达效，扩大公司产品市场覆盖率和占有率。问：产能利用率目前是多少？未来的产能规划是什么？答：由于公司的各项产能扩张计划有序进行，产能增长较快，目前公司产能利用率在 80%左右。年产 1300 万平功能性新材料项目基建部分正在有序的建设中，今年部分设备米乐M6 m6米乐应该会陆续到场，后续随着该项目产能的陆续释放及达产，公司产能规模保持持续增长。

　　玉马科技2025年一季报显示，公司主营收入1.51亿元，同比下降4.88%；归母净利润3018.58万元，同比下降17.57%；扣非净利润2920.85万元，同比下降20.31%；负债率5.76%，投资收益0.35万元，财务费用-211.99万元，毛利率40.68%。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5472.45万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。

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　　证券之星估值分析提示玉马科技盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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